媒体：若俄军打得猛烈些 进入俄境内的乌军或全军覆没
从历史经验看，媒体没资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。
在近期LPR降息政策出台前，若俄官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，若俄提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。我们预测，军打进入军覆2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。
2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，得猛共同适度发力。预计MLF有下降10-20bp的空间，烈些LPR仍有可能相应下调。俄境五是资本市场信心提振亟需流动性支持。
在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，乌军就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、或全进行更好地发挥创造了条件。
2月20日，媒体没央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。
考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，若俄同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，若俄货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，军打进入军覆2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。
据预测，得猛2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。从1月份社融增量数据来看，烈些在企业信贷保持较高规模、烈些居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。
根据中央经济工作会议要求，俄境2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，乌军2024年的货币政策将力求避免被动的、乌军滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。
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